Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkelerin Hisse Senedi Piyasalarında Bağlantılılığın Ölçülmesi ve Ağ Analizi

Abstract

Ülkeler arasındaki siyasi, ekonomik ve finansal entegrasyondaki artış uluslararası piyasa bağlantılarını etkilemektedir. Finansal krizler ülkeler arasında hızla yayılabilmektedir, bu nedenle hisse senedi piyasalarının birbirleriyle olan ilişkilerinin izlenmesi ve ölçülmesi önemlidir. Bu makale gelişmiş ve gelişmekte olan toplam 13 ülke için Ocak 1997'den Ağustos 2017'ye kadar günlük hisse senedi getirilerini kullanarak finansal piyasalardaki bağlantılılık derecesini araştırmaktadır. Diebold ve Yilmaz'ın (2009-2012) bağlantılılık ölçüsü, tüm hisse senedi piyasaları için borsa getirilerinin bağlantılılığını ve yayılmaların yönünü incelemek için uygulanmıştır. Buna ek olarak, çalışmada ABD hisse senedi piyasasının diğer tüm hisse senedi piyasalarıyla dinamik bağlantılılığı analiz edilmektedir. Sonuçlar, ABD hisse senedi piyasasının çeşitli bölgelerdeki diğer hisse senedi piyasalarını en çok etkileyen piyasa olduğunu göstermektedir. Dinamik analiz sonuçları, bağlantılılığın zaman içinde, özellikle de çalkantılı dönemlerde değiştiğini ortaya koymaktadır. Gelişmiş ülkelerin çoğu getiri yayılma şoklarının göndericisi konumundayken, gelişmekte olan ülkeler alıcısı konumundadır.